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El grupo Trelleborg AB acaba de firmar un acuerdo para vender Trelleborg Wheel Systems a Yokohama Rubber Company, transacción que está sujeta a la aprobación de las autoridades pertinentes de competencia y que se espera pueda finalizar en la última parte de 2022.
Yokohama Rubber Co., Ltd., con sede en Tokio, Japón, se estableció hace más de 100 años, en 1917, y es líder mundial en la industria de neumáticos y otras aplicaciones de caucho, como cintas transportadoras, correas, mangueras y guardabarros. Fabrica y comercializa neumáticos para todas las categorías de vehículos, desde automóviles compactos a deportivos, berlinas de alta potencia, camiones y autobuses, así como grandes equipos agrícolas, de construcción y minería.
Con unos ingresos de 607.800 millones de yenes (5.200 millones de euros), The Yokohama Rubber Co., Ltd., emplea a más de 27.000 personas en todo el mundo y opera en más de 120 países. Hoy en día, está bien asentada en Japón, Asia, Europa, Norteamérica y Sudamérica, y cuenta con el apoyo de 18 plantas de fabricación de neumáticos, 4 centros de I+D y un elevado rendimiento de productos.
La adquisición de Trelleborg Wheel Systems permitirá a The Yokohama Rubber Co., Ltd. a consolidar su posición de liderazgo entre los productores de neumáticos en el mundo, convirtiéndose en un líder mundial en el segmento fuera de la carretera (OTH, por su acrónimo en inglés), con unas ventas en torno a los 2.000 millones de euros y una amplia cartera de reconocidas marcas, que incluyen Yokohama, Aichi, Alliance, Galaxy, Primex , y con este acuerdo, Trelleborg, Mitas, Máximo, Cultor e Interfit. Con esta cartera, The Yokohama Rubber Co., Ltd. cubrirá diferentes necesidades del mercado en los sectores agrícola, construcción, manejo de materiales y minería.
Paolo Pompei, presidente de Trelleborg Wheel Systems ha afirmado: “Mirando hacia atrás en la historia reciente de Trelleborg Wheel Systems dentro del Grupo Trelleborg, hemos podido hacer crecer nuestro negocio a través de importantes adquisiciones e inversiones estratégicas, construyendo una empresa fuerte y atractiva en el negocio de neumáticos fuera de la carretera. Juntos hemos creado una plataforma sólida, bien establecida en el mercado global y con un buen desempeño durante muchos años. Las tendencias subyacentes indican un crecimiento a largo plazo en todos los segmentos en los que operamos. Ahora, estamos listos para mirar hacia adelante y para todos nosotros este acuerdo representará un importante hito en nuestro viaje al futuro. Convertirse en parte de un líder mundial en neumáticos, nos dará la oportunidad de aprovechar nuestra plataforma existente con el apoyo de un fuerte grupo que comparte la misma ambición y valores corporativos”.
The Yokohama Rubber Co., Ltd., ha hecho público algunos detalles del acuerdo. El valor empresarial de Trelleborg Wheel Systems es de 2.040 millones de euros (alrededor de 265 200 millones de yenes, al tipo de cambio 130 yenes/1 €, y el acuerdo de adquisición también incluye una ganancia vinculada al rendimiento (que podría aumentar el precio de adquisición en 60 millones de euros en base a los resultados obtenidos en el ejercicio fiscal 2022). Yokohama Rubber estima que el múltiplo EBITDA del negocio adquirido será de aproximadamente 9x, asumiendo un EBITDA del ejercicio fiscal 2022 de Trelleborg Wheel Systems de 230 millones de euros.
Estrategia de negocio de neumáticos de Yokohama Rubber bajo YX2023
Esta compra entra dentro del plan de gestión a mediano plazo ‘Transformación de Yokohama 2023 (YX2023)’ para los años fiscales 2021–2023. Según explica Yokohama Rubber, “el ‘YX’ en YX2023 es una combinación de ‘Y’ para Yokohama y ‘X’ para transformación. Durante YX2023, Yokohama Rubber está promoviendo simultáneamente el refuerzo de las fortalezas de sus negocios existentes y la búsqueda de nuevas oportunidades que satisfarán las necesidades de los clientes durante la importante transformación que está teniendo lugar en el mercado mundial de neumáticos en estos momentos. A través de este doble esfuerzo, Yokohama Rubber tiene como objetivo lograr resultados récord en el año fiscal 2023”.
El mercado mundial de neumáticos se puede dividir en dos submercados: neumáticos de consumo, que incluyen neumáticos de automóviles, y neumáticos comerciales, que cubren los neumáticos utilizados en camiones y autobuses, maquinaria agrícola y de construcción y otros vehículos especiales. Estos dos submercados son actualmente de escala similar. Sin embargo, Yokohama Rubber espera que las actuales tendencias y la transformación digital cambien mucho el panorama del mercado de neumáticos. Específicamente, la compañía nipona espera que disminuya la propiedad individual de los automóviles y que aumenten los vehículos relacionados con la infraestructura dedicados a mover personas y bienes, lo que lleva a que los neumáticos de consumo se conviertan en neumáticos comerciales. En respuesta a este cambiante mercado de neumáticos, Yokohama Rubber está promoviendo una estrategia con un enfoque doble de refuerzo de sus fortalezas y búsqueda de nuevas oportunidades que aporten valor. En el negocio de los neumáticos de consumo, esta estrategia tiene como objetivo aumentar la relación de ventas de neumáticos de alto valor añadido aumentando las ventas de la marca insignia global Advan, su marca Geolandar de neumáticos para SUV y camionetas, y neumáticos de invierno. El negocio de neumáticos comerciales de Yokohama está explorando oportunidades creadas por los cambios en el mercado, centrándose en cuatro temas: costo, servicio, transformación digital y expansión de su línea de productos.
Propósito de la adquisición: Situación actual y desafíos para el negocio de neumáticos de Yokohama Rubber
La adquisición de Trelleborg Wheel Systems contribuirá a la expansión del negocio OHT de Yokohama Rubber, que YX2023 ha posicionado como un motor de futuro crecimiento para el negocio de neumáticos comerciales de la empresa. La proporción de neumáticos de consumo a neumáticos comerciales en el mercado global actual es de 1:1, pero las ventas comerciales de neumáticos de Yokohama Rubber se inclinan más hacia el consumo, con una proporción de 2:1 en comparación con los neumáticos comerciales. Para alinear más la composición de ventas de su negocio de neumáticos con el mercado general y asegurar el crecimiento de las ganancias y la estabilidad del negocio, uno de los desafíos clave que enfrenta el negocio de neumáticos comerciales de Yokohama Rubber es el crecimiento de un negocio OHT. “La adquisición de TWS no solo ayudará al negocio de neumáticos de Yokohama Rubber a lograr una composición de ventas más óptima, también fortalecerá el negocio de neumáticos comerciales de la Compañía en cada una de las cuatro áreas temáticas establecidas en YX2023: línea de productos, costo, servicio y transformación digital. Mientras tanto, el negocio de neumáticos de consumo continuará su esfuerzo por mejorar su rentabilidad mediante la expansión de las ventas de sus neumáticos Advan, Geolandar y de invierno”.
Puntos fuertes de Trelleborg Wheel Systems
Las ventas de Trelleborg Wheel Systems en el ejercicio fiscal 2021 ascendieron a 10.076 millones de coronas suecas (alrededor de 129.000 millones de yenes), lo que representa aproximadamente el 30% de las ventas consolidadas de Trelleborg AB. Durante los últimos 10 años, Trelleborg Wheel Systems ha aumentado sus ventas 2.6 veces y ha triplicado el EBIT (ganancias antes de intereses e impuestos). Mientras expandía las ventas, ha sostenido una alta y estable rentabilidad, con su índice EBIT continuamente por encima del 10%.
De los neumáticos fabricados y vendidos por Trelleborg Wheel Systems, los neumáticos agrícolas representan alrededor del 60 % y los neumáticos industriales alrededor del 20 %, siendo el resto neumáticos para maquinaria de construcción y motocicletas. En los mercados globales de neumáticos agrícolas e industriales, cuenta con productos de reconocimiento mundial, potente imagen de marca, capacidades tecnológicas y servicio posventa. Además, cuenta con una línea de neumáticos en cada categoría de producto que admite todo tipo de vehículos y tamaños de vehículos, desde el más pequeño hasta el más grande.
Trelleborg Wheel Systems tiene 14 plantas de fabricación en nueve países: 7 en Europa (Italia, Letonia, Serbia, Eslovenia y 3 en la República Checa), 2 en los Estados Unidos, 1 en Brasil y 4 en Asia (2 en China y 2 en Sri Lanka). Alrededor del 70% de sus ventas están en Europa. También está promoviendo activamente las actividades ESG (Ambiental, Social y Gobernanza, por su acrónimo en inglés), incluido el establecimiento de importantes objetivos para su cambio a materias primas renovables. Durante los próximos cinco años, planea aumentar las proporciones de biomateriales utilizados en sus productos en un 10% más.
Estrategia de adquisición y compatibilidad con YX2023
Yokohama Rubber cree que la adquisición de Trelleborg Wheel Systems le proporcionará una estructura de marca de producto más completa, fortalecerá su red de servicio, contribuirá a la transformación digital, ampliará su red de ventas regional e impulsará sus ventas de neumáticos OE (Equipo Original, por su acrónimo en inglés).
En términos de una estructura de marca de producto completa, la adquisición le dará a Yokohama Rubber una línea completa de neumáticos para maquinaria agrícola y de construcción que cubrirá todas las categorías de marca, desde marcas básicas hasta estándar y premium. La red de servicio de Yokohama Rubber se verá fortalecida por el servicio de mantenimiento de neumáticos patentado de Trelleborg Wheel Systems que ofrece servicio posventa para neumáticos de uso industrial en 82 ubicaciones de 21 países, y Yokohama Rubber planea expandir ese servicio a neumáticos agrícolas. En el área de transformación digital, Trelleborg Wheel Systems está desarrollando un sistema remoto para supervisar la presión y la temperatura del aire de los neumáticos. Yokohama Rubber ha estado desarrollando un sistema similar y las dos compañías colaborarán para desarrollar un servicio de supervisión remoto más cómodo y eficiente.
La suma de la sólida red de ventas de Trelleborg Wheel Systems en Europa complementará las fortalezas de Yokohama Rubber en Japón, Norteamérica y Asia, creando una red global que cubre los principales mercados que se espera que impulsen un mayor crecimiento del negocio OHT del Grupo Yokohama. También abrirá la puerta a nuevos clientes para los neumáticos OE de Yokohama, ya que aproximadamente 30 de los 60 OEM suministrados por Trelleborg Wheel Systems serían nuevos clientes para Yokohama Rubber.
